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"El gran problema de las pequeñas monedas" y cómo podría resolverse a finales de la Edad Media


"El gran problema de las pequeñas monedas" y cómo podría resolverse a finales de la Edad Media

Por Oliver Volckart

Documentos de trabajo de historia económica, London School of Economics and Political Science (2008)

Resumen: En este artículo se examina el problema de por qué las monedas de plata de bajo poder adquisitivo se depreciaron en relación con las monedas de oro de alto poder adquisitivo. La explicación estándar de Sargent y Velde es refutada. Se argumenta que la relativa estabilidad del oro se debió a la demanda de los consumidores capaces de detectar degradaciones y elegir otros proveedores; Por tanto, el miedo de los gobernantes a perder su reputación les permitió comprometerse con la estabilidad monetaria. Los consumidores de plata eran menos capaces de detectar cambios en el estándar y, por lo tanto, estaban dispuestos a aceptar monedas degradadas, lo que significaba que los gobernantes no podían comprometerse fácilmente a preservar monedas de plata estables.

El problema podría resolverse estableciendo una agencia independiente responsable de las políticas monetarias. Como las violaciones de la autonomía de estas agencias serían obvias para una audiencia más amplia, los gobernantes podrían comprometerse a respetar la estabilidad monetaria. Los datos sobre los estándares de las monedas urbanas y principescas apoyan la conclusión de que este mecanismo resolvió el problema de mantener la estabilidad de las monedas de plata de bajo poder adquisitivo.

Imagen de Portada: Florín de oro de Holanda en 1422 - foto Numisantica (http://www.numisantica.com/)


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